SpaceX prépare une introduction en bourse à 1 750 milliards de dollars : tout savoir sur SPCX

SpaceX a déposé son document d'enregistrement S-1 auprès de la SEC le 20 mai 2026, lançant officiellement le processus de ce que les analystes appellent la plus grande introduction en bourse de l'histoire. La société vise une valorisation de 1 750 milliards de dollars avec une levée de fonds pouvant atteindre 75 milliards de dollars sous le symbole boursier SPCX, avec une cotation prévue sur le Nasdaq à la mi-juin. Voici tout ce que vous devez savoir avant que la tournée des investisseurs ne commence le 8 juin.

Les chiffres clés du S-1

Le dépôt révèle une société à la dynamique de revenus solide, mais aussi une complexité significative liée aux fusions récentes :

• Chiffre d'affaires total 2025 : 18,7 milliards de dollars, en hausse de 33 % par rapport à 14,1 milliards en 2024
• Chiffre d'affaires Starlink : 11,4 milliards de dollars — 61 % du chiffre d'affaires total de SpaceX
• Chiffre d'affaires T1 2026 : 4,694 milliards de dollars
• Perte d'exploitation T1 2026 : 1,943 milliard de dollars
• EBITDA ajusté T1 2026 : 1,127 milliard de dollars
• Levée de fonds visée : 75 milliards de dollars (plus du double du précédent record d'introduction en bourse)
• Valorisation : 1 750 milliards de dollars
• Marché total adressable : 28 500 milliards de dollars

La perte d'exploitation de 1,943 milliard de dollars au T1 2026 est largement imputable aux activités de xAI — SpaceX a fusionné avec la société d'IA d'Elon Musk, xAI, en février 2026, qui avait déjà absorbé X (anciennement Twitter) en mars 2025.

Starlink est le vrai moteur commercial

Le dépôt confirme ce que les initiés soupçonnaient depuis longtemps : Starlink est le moteur de croissance de SpaceX, pas les lancements de fusées. Avec 11,4 milliards de dollars de revenus en 2025 représentant 61 % du chiffre d'affaires total, le service Internet par satellite éclipse le segment des lancements sur le plan financier. Starlink s'est développé agressivement dans les marchés ruraux, maritimes et aéronautiques, construisant une base de revenus récurrents que les sociétés aérospatiales traditionnelles n'ont pas.

L'introduction en bourse est essentiellement un pari sur la trajectoire de croissance continue de Starlink, plus que sur les futures missions sur Mars ou les fusées réutilisables — même si ce sont les parties les plus médiatiques du S-1.

La complication xAI

La fusion entre SpaceX et xAI en février 2026 complique considérablement le tableau financier. xAI était une société d'IA à forte croissance mais déficitaire, et ses résultats sont désormais consolidés dans les finances de SpaceX. C'est le principal facteur de la perte d'exploitation du premier trimestre, même si l'EBITDA ajusté reste positif.

Les investisseurs doivent évaluer SpaceX comme une entité combinée : une activité Internet par satellite rentable subventionnant une opération IA qui brûle du cash pour concurrencer OpenAI et Anthropic. Le S-1 note explicitement cela comme un facteur de risque. Le segment xAI comprend Grok (l'assistant IA), le cluster de supercalculateurs Colossus et la plateforme sociale X.

Comment acheter des actions SpaceX (SPCX)

Pour les investisseurs particuliers, SpaceX rend concrètement ses actions disponibles via cinq courtiers :

• Charles Schwab
• Fidelity Brokerage Services
• Robinhood Financial
• SoFi Securities
• E*TRADE by Morgan Stanley

La tournée des investisseurs commence le 8 juin, le début des échanges étant attendu autour du 12 juin sur le Nasdaq. Les actions seront également cotées en double sur le Nasdaq Texas, ce qui offre certains avantages réglementaires.

Les investisseurs intéressés devraient ouvrir ou vérifier leurs comptes auprès de ces courtiers à l'avance. Si vous vous inscrivez à des alertes IPO, des services d'actualités financières ou des mises à jour de courtiers que vous souhaitez évaluer sans encombrer votre boîte principale, app.fasttempmail.com vous offre une adresse jetable pour vous inscrire sans conséquences.

Contexte de valorisation : 1 750 milliards de dollars sont-ils justifiés ?

À 1 750 milliards de dollars, SpaceX figurerait parmi les cinq sociétés les plus valorisées au monde. Le raisonnement repose largement sur la trajectoire de croissance future de Starlink :

• Starlink compte environ 7 millions d'abonnés dans le monde début 2026
• Le marché adressable de l'Internet par satellite est estimé à plusieurs centaines de milliards
• Le quasi-monopole de SpaceX dans les fusées réutilisables crée des barrières à la concurrence

Les sceptiques pointeront les pertes de xAI, l'attention partagée de Musk entre Tesla, X et des fonctions gouvernementales, ainsi que le risque réglementaire lié à l'interdépendance avec les contrats de lancement gouvernementaux.

Risques à connaître

Le S-1 mentionne plusieurs risques clés :

• Pertes de xAI : l'activité IA est déficitaire et opère dans un secteur coûteux
• Dépendance réglementaire : SpaceX dépend fortement des contrats de lancement gouvernementaux et des licences FCC pour Starlink
• Risque de concentration Musk : Elon Musk contrôle la société ; son implication dans d'autres projets est citée comme risque de distraction
• Économie des lancements : l'activité nécessite des lancements continuellement réussis pour maintenir les revenus

FAQ

Quand SPCX commence-t-il à être négocié ? La tournée des investisseurs commence le 8 juin 2026, le début des échanges étant attendu vers le 12 juin 2026 sur le Nasdaq.

Quelle est la valorisation de SpaceX pour son introduction en bourse ? SpaceX vise une valorisation de 1 750 milliards de dollars, ce qui en ferait potentiellement la société la plus valorisée à jamais entrer en bourse.

Les investisseurs particuliers peuvent-ils acheter des actions SpaceX ? Oui. SpaceX a confirmé l'accès aux particuliers via Charles Schwab, Fidelity, Robinhood, SoFi et E*TRADE by Morgan Stanley.

Pourquoi SpaceX perd-il de l'argent si les revenus augmentent ? Le T1 2026 affiche une perte d'exploitation de 1,943 milliard de dollars principalement due à la fusion xAI, dont les activités IA sont actuellement déficitaires. Le cœur de métier Starlink et lancements génère un EBITDA ajusté positif.