SpaceX plant Börsengang mit 1,75 Billionen Dollar Bewertung: Alles über SPCX

SpaceX hat am 20. Mai 2026 seinen S-1-Registrierungsdokument bei der SEC eingereicht und damit offiziell den Prozess für das gestartet, was Analysten als den größten Börsengang der Geschichte bezeichnen. Das Unternehmen strebt eine Bewertung von 1,75 Billionen US-Dollar an und plant, unter dem Ticker-Symbol SPCX bis zu 75 Milliarden US-Dollar einzusammeln – mit dem Handelsbeginn am Nasdaq Mitte Juni. Hier ist alles, was man wissen muss, bevor die Roadshow am 8. Juni beginnt.

SpaceX Raketenstart bei Nacht mit Langzeitbelichtungs-Lichtspur

Die wichtigsten Zahlen aus dem S-1

Die Einreichung zeigt ein Unternehmen mit starker Umsatzdynamik, aber auch erheblicher Komplexität durch jüngste Fusionen:

Gesamtumsatz 2025: 18,7 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 33 % gegenüber 14,1 Milliarden im Jahr 2024
Starlink-Umsatz: 11,4 Milliarden US-Dollar – 61 % des gesamten SpaceX-Umsatzes
Q1-2026-Umsatz: 4,694 Milliarden US-Dollar
Betriebsverlust Q1 2026: 1,943 Milliarden US-Dollar
Bereinigtes EBITDA Q1 2026: 1,127 Milliarden US-Dollar
Geplantes Fundraising: 75 Milliarden US-Dollar (mehr als das Doppelte des bisherigen IPO-Rekords)
Bewertung: 1,75 Billionen US-Dollar
Adressierbarer Gesamtmarkt: 28,5 Billionen US-Dollar

Der Betriebsverlust von 1,943 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal 2026 ist größtenteils auf die xAI-Aktivitäten zurückzuführen – SpaceX fusionierte im Februar 2026 mit Elon Musks KI-Unternehmen xAI, das bereits im März 2025 X (ehemals Twitter) übernommen hatte.

Starlink ist das eigentliche Geschäft

Die Einreichung bestätigt, was Insider seit Langem vermuten: Starlink ist SpaceX' Wachstumsmotor, nicht der Raketenstart. Mit 11,4 Milliarden US-Dollar Umsatz im Jahr 2025 und einem Anteil von 61 % am Gesamtumsatz übertrifft der Satelliten-Internetdienst das Startgeschäft bei weitem in finanzieller Hinsicht. Starlink hat sich aggressiv in ländliche Märkte, die See- und Luftfahrt ausgedehnt und damit eine wiederkehrende Umsatzbasis aufgebaut, die traditionelle Luft- und Raumfahrtunternehmen nicht haben.

Der Börsengang ist im Grunde eine Wette auf Starlinks weiteres Wachstum – mehr als auf künftige Marsmissionen oder wiederverwendbare Raketen, auch wenn diese die schlagzeilenträchtigen Teile des S-1 sind.

Die xAI-Komplikation

Die Fusion zwischen SpaceX und xAI im Februar 2026 verkompliziert das Finanzbild erheblich. xAI war ein schnell wachsendes, aber verlustbringendes KI-Unternehmen, dessen Ergebnisse nun in SpaceX' Finanzen konsolidiert sind. Dies ist der Haupttreiber des Betriebsverlusts im ersten Quartal, obwohl das bereinigte EBITDA positiv bleibt.

Anleger müssen SpaceX als kombiniertes Unternehmen bewerten: ein profitables Satelliten-Internetgeschäft, das eine KI-Sparte subventioniert, die Cash verbrennt, um mit OpenAI und Anthropic zu konkurrieren. Das S-1 nennt dies ausdrücklich als Risikofaktor. Das xAI-Segment umfasst Grok (den KI-Assistenten), den Colossus-Supercomputer-Cluster und die soziale Plattform X.

So kaufst du SpaceX-Aktien (SPCX)

Für Privatanleger macht SpaceX seine Aktien konkret über fünf Broker verfügbar:

Charles Schwab
Fidelity Brokerage Services
Robinhood Financial
SoFi Securities
E*TRADE by Morgan Stanley

Die IPO-Roadshow beginnt am 8. Juni, der Handelsbeginn wird für den 12. Juni am Nasdaq erwartet. Die Aktien werden zudem an der Nasdaq Texas dual gelistet, was bestimmte regulatorische Vorteile bietet.

Interessierte Anleger sollten ihre Konten bei diesen Brokern rechtzeitig eröffnen oder verifizieren. Wenn du dich für IPO-Alert-Newsletter, Finanzinfodienste oder Broker-Updates anmelden möchtest, ohne deinen Hauptposteingang zu belasten, gibt dir app.fasttempmail.com eine Wegwerfadresse zum Registrieren.

Bewertungskontext: Sind 1,75 Billionen Dollar gerechtfertigt?

Bei 1,75 Billionen US-Dollar würde SpaceX zu den fünf wertvollsten Unternehmen der Welt zählen. Die Bewertungsmathematik stützt sich stark auf Starlinks künftiges Wachstum:

Starlink hat Anfang 2026 weltweit rund 7 Millionen Abonnenten
Der adressierbare Markt für Satelliten-Internet wird auf mehrere Hundert Milliarden geschätzt
SpaceX' quasi-Monopol bei wiederverwendbaren Raketen schafft Wettbewerbsbarrieren

Skeptiker werden auf die xAI-Verluste, Musks geteilte Aufmerksamkeit zwischen Tesla, X und Regierungsaufgaben sowie das regulatorische Risiko durch die enge Verflechtung mit staatlichen Startverträgen hinweisen.

Wichtige Risiken

Das S-1 nennt folgende zentrale Risiken:

xAI-Verluste: Die KI-Sparte ist verlustbringend und operiert in einem kostenintensiven Sektor
Regulatorische Abhängigkeit: SpaceX ist stark auf staatliche Startverträge und FCC-Lizenzen für Starlink angewiesen
Musk-Konzentrationsrisiko: Elon Musk kontrolliert das Unternehmen; sein Engagement in anderen Projekten wird als Ablenkungsrisiko genannt
Startwirtschaft: Das Geschäft erfordert kontinuierlich erfolgreiche Starts zur Umsatzsicherung

FAQ

Wann beginnt der Handel mit SPCX? Die IPO-Roadshow beginnt am 8. Juni 2026, der Handelsbeginn wird für den 12. Juni 2026 am Nasdaq erwartet.

Mit welcher Bewertung geht SpaceX an die Börse? SpaceX strebt eine Bewertung von 1,75 Billionen US-Dollar an – und wäre damit potenziell das wertvollste Unternehmen, das je an die Börse gegangen ist.

Können Privatanleger SpaceX-Aktien kaufen? Ja. SpaceX hat Privatanleger-Zugang über Charles Schwab, Fidelity, Robinhood, SoFi und E*TRADE by Morgan Stanley bestätigt.

Warum macht SpaceX Verluste, wenn der Umsatz wächst? Im ersten Quartal 2026 zeigte sich ein Betriebsverlust von 1,943 Milliarden US-Dollar, der hauptsächlich auf die xAI-Fusion zurückzuführen ist, deren KI-Aktivitäten derzeit verlustbringend sind. Das Kerngeschäft mit Starlink und Starts generiert ein positives bereinigtes EBITDA.